La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a suggéré, vendredi 17 novembre, d'élargir les compétences de l''Autorité européenne des marchés financiers' (ESMA) pour en faire un véritable gendarme boursier au niveau de l'Union européenne, à l'image de la Securities & Exchange Commission (SEC) américaine, dans le but de stimuler l'essor d'une union des marchés de capitaux.
L'ESMA supervise déjà directement certains acteurs financiers comme les agences de notation. « Mais la supervision demeure largement du ressort du niveau national, ce qui fragmente l'application des règles de l'UE », a observé Mme Lagarde lors du European Banking Congress à Francfort. Selon elle, « la création d'une 'SEC européenne', par exemple en étendant les pouvoirs de l'ESMA, pourrait être la solution » à la fragmentation des marchés de capitaux dans l'UE. Disposant d'« un mandat large, comprenant une supervision directe », ce gendarme boursier européen contribuerait à « atténuer les risques systémiques posés par les grandes entreprises transfrontalières et les infrastructures de marché telles que les contreparties centrales de l'UE », a-t-elle ajouté.
La présidente de la BCE a également qualifié d'« essentiel » un corpus unique de règles prudentielles européennes à destination des marchés financiers, comme ce fut le cas lors de la mise sur pied de l'union bancaire. Enfin, a-t-elle argumenté, un marché des capitaux véritablement européen nécessite « des infrastructures de marché consolidées » et intégrées au sein de groupes paneuropéens.
Et Mme Lagarde d'ajouter : « Les études montrent que les marchés boursiers faisant partie de groupes plus larges obtiennent de meilleurs résultats en termes de profondeur, d'activité d'introduction en bourse et de liquidité, et cet effet de groupe s'avère particulièrement puissant pour les bourses plus petites ».
Voir le discours de Mme Lagarde : https://aeur.eu/f/9mr (Mathieu Bion)