*** MARCO BUTI, ANDRE SAPIR (sous la dir. de): EMU and Economic Policy in Europe. The Challenge of the Early Years. Edward Elgar Publishing (Glensanda House, Montpellier Parade, Cheltenham, Glos GL50 1UA, Royaume-Uni. Tél.: (44-1242) 226934 - fax: 262111 - Courriel: info@e-elgar.co.uk - Internet: http: //http://www.e-elgar.co.uk ). 2002, 485 p., 75 £. ISBN 1-84376-152-1 et 92-894-3305-1.
Dédié à l'ancien directeur général Giovanni Ravaso, cet ouvrage publié pour la Commission et dirigé par deux membres du Groupe des conseillers politiques (André Sapir enseigne également à l'Université libre de Bruxelles) tire de précieuses premières leçons de la phase initiale de l'Union économique et monétaire. Pour le commissaire Pedro Solbes, ces leçons sont largement positives puisque la zone euro a réussi à faire face à un certain nombre de chocs extérieurs et, surtout, qu'elle est parvenue "à éviter ou, à tout le moins, à résoudre le conflit politique entre la stabilité des prix et la stabilisation économique". Dans son avant-propos, Pedro Solbes n'en revient pas moins sur sa conviction qu'un fonctionnement sain de l'UEM nécessite de manière impérative, en particulier pendant la phase de décollage, un renforcement de la coordination politique dans le cadre d'un processus de surveillance multilatérale destiné, in fine, à éviter que l'un ou l'autre pays membre n'essuie des chocs spécifiques. Dans le même temps, le commissaire Solbes plaide en faveur d'un renforcement du dialogue entre les acteurs politiques de l'UEM (BCE, Ecofin, Eurogroupe, Commission) afin qu'émerge une évaluation commune de l'environnement économique, ce qui réduirait d'autant les risques de conflits politiques.
Signé par les coordinateurs de l'ouvrage, le premier chapitre analyse les politiques économiques menées dans la zone euro sous l'angle de la crédibilité de l'UEM, cette crédibilité étant l'élément clé des premières années. Toute la suite du livre examine de manière approfondie les multiples facettes des défis qui sont à relever dans les premières années. Trois chapitres se focalisent sur les matières monétaires, d'autres s'intéressant ensuite à la politique budgétaire. La quatrième partie est consacrée à la question fondamentale de la coordination des politiques économiques, les différents processus de coordination de mise dans l'Union étant passés en revue et leur fonctionnement à ce stade faisant l'objet d'une évaluation critique. Une deuxième série de chapitres étudie les implications de l'UEM pour le fonctionnement des marchés, cette partie voyant notamment les contributeurs aborder la question du rôle international de l'euro. Enfin, la dernière partie s'emploie à regarder au-delà des premières années, notamment sous l'angle des défis que représente l'élargissement pour la zone euro. En clair, un ouvrage de haut niveau académique indispensable pour ceux qui s'intéressent à l'aventure de la monnaie unique. Michel Theys
*** JENNIFER C. MARTIN-DAS: The European Monetary Union in a Public Choice Perspective. Edward Elgar Publishing (Glensada House, Montpellier Parade Cheltenham, Glos, GL50 1 UA, Royaume-Uni. Tél.: (44-1242) 226934 - fax: 262111 - Courriel: Info@e-elgar.co.uk - Internet: http: //http://www.e-elgar.co.uk ). 2002, 318 p.. ISBN 1-84064-561-X.
"Peut-on se passer aujourd'hui d'une gouvernance économique commune alors que les euros usent les fonds de nos poches depuis plus d'un an déjà ?". Cette question participe d'un débat qui entoure la création de l'Union monétaire européenne. Cet ouvrage contribue à y apporter des réponses à plusieurs égards. L'auteur, docteur en économie de l'Université George Mason et chercheuse à l'Université d'Etat de New Jersey, explique comment des chocs économiques peuvent entrer en interaction avec des intérêts politiques, dégageant de la sorte une énergie suffisante pour mettre à mal cette Union. Jennifer Martin-Das propose tout d'abord une vue d'ensemble des efforts que les pays d'Europe occidentale ont fournis dès le début du XIXème siècle dans l'objectif de former des unions monétaires. Le chapitre suivant prolonge l'analyse jusqu'à la fin de la Seconde Guerre mondiale. Cette partie se focalise sur les institutions qui ont précédé l'Union monétaire et ont
favorisé sa mise place. La seconde partie entre de plein pied dans l'ère contemporaine. Les objectifs de l'UEM, comme l'instauration d'une stabilité des prix par exemple, ont fait l'objet de multiples interprétations d'ordre théorique. L'auteur en donne un aperçu et les compare aux résultats empiriques mesurés dans la zone. Le chapitre qui suit opère les mêmes réflexions mais sur les aspects budgétaires et monétaires cette fois. L'ouvrage se penche ensuite sur les relations que des institutions telles que le Parlement, la Commission ou le Conseil entretiennent avec la Banque centrale européenne. En mettant en lumière la complexité des procédures, l'auteur démontre combien les leviers politiques d'inflexion sont nombreux. Les deux derniers chapitres sont consacrés au contexte particulier des chocs macro-économiques au sein de la zone monétaire unifiée. En effet, "l'abandon des monnaies nationales représente la perte d'un outil d'ajustement qu'est la politique monétaire" ciblée à une aire limitée, ce qui peut constituer un terreau favorable aux argumentations en faveur d'un retour en arrière. Le revers de la médaille pourrait-on dire… (AD)
*** FRITZ BREUSS, GERHARD FINK, STEFAN GRILLER (sous la dir. de): Institutional, Legal and Economic Aspects of the EMU. Springer Verlag (4-6 Sachsenplatz, A-1201 Vienne. Tél.: (43-1) 3302415-0 - fax: 3302426 - Courriel: springer@springer.at - Internet: http: //http://www.springer.at ). Collection "Research Institute for European Affairs Publication Series - Forschungsinstitut für Europafragen der Wirtschaftsuniversität Wien", n° 23. 2003, 346 p., 60 euros. ISBN 3-211-83856-2, 60.
Dans cette publication, des chercheurs et praticiens - beaucoup d'entre eux oeuvrant dans le cadre de l'Université de l'économie de Vienne - traitent des aspects institutionnels, juridiques et économiques de l'Union économique et monétaire. Leurs dix contributions sont regroupées en quatre thèmes généraux: le cadre institutionnel et juridique de l'UEM, les ramifications de la politique budgétaire en Europe, la politique monétaire et les marchés financiers, enfin les implications de l'élargissement pour l'UEM. Les auteurs analysent, entre autres, les questions de savoir si la Banque centrale européenne peut être considérée comme un quatrième pilier dans la construction juridique de l'Union, comment le Pacte de stabilité et de croissance influence la politique budgétaire et quel sera le rôle de l'euro comme monnaie internationale. Ce sont tout particulièrement les chapitres sur l'élargissement qui méritent l'attention du lecteur. Se basant sur la théorie de la "zone monétaire optimale" et sur des recherches macro-économiques empiriques, Bernhard Mahlberg et Ralf Kronberger montrent les difficultés macro-économiques à surmonter pour les pays candidats qui souhaitent adopter l'euro. Peter R. Haiss conclut, pour sa part, que les secteurs financiers et bancaires des pays candidats auront encore à être sérieusement consolidés avant qu'une participation à l'Union économique et monétaire soit envisageable. Cet ouvrage présente, en résumé, un panorama intéressant des divers aspects théoriques et pratiques de l'UEM qui sera prisé tant par les chercheurs académiques que par les praticiens juridiques et politiques. (PB)
*** DAVID GREEN, KARL PETRICK (sous la dir. de): Banking and Financial Stability in Central Europe. Integrating Transition Economies into the European Union. Edward Elgar Publishing (Glensanda House, Montpellier Parade, Cheltenham, Glos GL50 1UA, Royaume-Uni. Tél. (44-1242) 226934 - fax: 262111 - Courriel: Info@e-elgar.co.uk - Internet: http: //http://www.e-elgar.co.uk ). 2002, 215 p.. ISBN 1-84064-512-1.
Fruit principal d'un projet de recherche financé par l'Union dans le cadre du programme Phare, ce livre compare trois pays qui viendront bientôt rejoindre l'Union, à savoir la République tchèque, la Hongrie et la Slovénie, à la lumière de l'une des questions économiques les plus explosives de ce début du 21ième siècle: la transition de pays ayant connu une économie centralisée vers l'économie de marché, principalement sous l'angle économique et bancaire. Les auteurs - des universitaires et des praticiens d'Europe centrale et occidentale, ainsi que des Etats-Unis - extrapolent le cas de ces trois pays aux autres pays de l'Est candidats et rappellent, à titre de comparaison, le passage vers la démocratie de l'Espagne, du Portugal et de la Grèce. Le rôle de la Banque centrale pendant la phase de transition des prétendants et ses mécanismes d'action sont explicités, ainsi que son rôle unificateur. Les objectifs partagés de stabilisation financière n'ont pas mené, constatent les auteurs, à l'adoption de politiques semblables dans le chef des pays étudiés, lesquels ont choisi des chemins de réforme du secteur financier assez différentes. La République tchèque, au travers de sa privatisation massive effectuée par le biais d'investisseurs domestiques, n'a pas atteint ses objectifs, ce qui l'a conduite ensuite à vendre à des investisseurs étrangers. La Hongrie a directement recherché des investisseurs étrangers, ce qui l'a amenée à se conformer raisonnablement aux pré-requis à l'intégration européenne au prix de douloureux et coûteux efforts. Par contraste, la Slovénie est restée relativement fermée aux investissements étrangers et la réforme y a été lente mais efficace. Les résultats observés dans les trois situations montrent chacun des arguments positifs et négatifs, la lecture de cet ouvrage permettant de découvrir un riche éventail de possibilités. (JNI)
*** BARBARA DUTZLER: The European System of Central Banks: An Autonomous Actor ? The Quest for an Institutional Balance in EMU. Springer-Verlag (voir coordonnées supra). Collection "Research Institute for European Affairs Publication Series", n° 22. 2003, 270 p., 50 euros. ISBN 3-211-83861-9.
Se basant sur la citation de Winston Churchill selon laquelle la démocratie serait la pire forme de gouvernance à l'exception de toutes celles essayées avant elle, Barbara Dutzler, du ministère fédéral autrichien des Finances, s'essaie au difficile exercice consistant à dessiner les contours de l'environnement dans lequel évolue le Système européen de banques centrales afin de montrer que l'institution présidée par Wim Duisenberg compterait parmi les banques centrales les plus indépendantes au monde. Question centrale et cruciale: quelle balance trouver, quel arbitrage souhaiter entre "indépendance" et "autonomie" pour pareilles institutions, en gardant à l'esprit la nécessité affichée de garantir leur légitimité démocratique ? Quel avenir, quelles conséquences pour de pareils concepts dans le contexte plus large de l'insertion de la Banque centrale européenne dans les rouages de l'Union ? L'ouvrage se veut, en effet, placé dans une perspective bien plus large que la seule description des aspects techniques et des corsets légaux dans lesquels développer la politique monétaire commune. L'auteur arrive à ses fins de manière fort intéressante au fil de multiples développements. La première partie décortique les modes de fonctionnement du Système européen de Banques Centrales, ses objectifs ainsi que le degré d'autonomie accordé à la Banque Centrale européenne elle-même. Les chapitres suivants s'articulent autour des débats théoriques sur indépendance et démocratie, autonomie et fiabilité, pour aboutir à une comparaison de fond sur les modes de fonctionnement respectifs de la Banque centrale européenne et de celle qui fut son modèle, la Federal Reserve américaine. L'analyse, très fouillée quant aux fondements théoriques et quasi-philosophiques qui sous-tendent les ressorts politiques de ces institutions monétaires, reprend ensuite, en guise de conclusion, quelques recommandations de réformes possibles pour l'avenir du Système européen des banques centrales. (PBU)
*** Bulletin de l'Observatoire des politiques économiques en Europe. Pôle économique de gestion et d'économie (61 av. de la Forêt Noire, F-67085 Strasbourg. Courriel: thierry.stolle@urs.u-strasbg.fr - Internet: http: //opee.u-strasbg.fr). 2003, n° 8, 40 pages, 5 euros.
Fruit d'une collaboration entre les Universités Louis Pasteur (Faculté des sciences économiques et de gestion) et Robert Schuman (Institut des hautes études européennes) de Strasbourg, ce Bulletin est tout entier consacré à l'Union économique et monétaire. "Un nouveau cycle de coordination pour l'UEM", "Le modèle européen d'anticipation des effets des politiques communautaires sur l'emploi", "La mise en place définitive de l'euro", "Application laborieuse du Pacte de stabilité et de croissance", "La politique monétaire de la BCE: incertitudes et immobilismes" sont les titres de quelques-unes des contributions, très riches. (MT)
*** GERTRUD BUCHENRIEDER: Sequencing of Institution Building in the Transition Process of Central and Eastern Europe's Financial Systems. Peter Lang (15 Jupiterstrasse, CH-3000 Berne 15. Tél./fax: (41-131) 9402131 - Internet: http://www.peterlang.de ). 2002, 513 p.. ISBN 3-631-39885-7.
La transformation des économies ex-communistes en économies de marché montre l'importance de se doter d'institutions adéquates. L'objectif de ce livre, œuvre d'une enseignante à l'Université allemande de Hohenheim, est de discerner finement les composantes spécifiques des pays en transition et, en particulier, ceux de Visegrad (Hongrie, Pologne, République tchèque et Slovaquie) qui sont considérés comme les plus avancés dans le processus de transition, ainsi que la Bulgarie et la Roumanie. L'étude s'intéresse aux aspects théoriques, aux concepts et aux intermédiaires monétaires et financiers, ainsi qu'aux problèmes spécifiques rencontrés dans le cadre de la transformation des marchés financiers ruraux. Des comparaisons sont établies entre les différents pays concernés. (LD)
*** GERHARD FINK, PETER HAISS, SIRMA HRISTOFORONA: Bond Markets and Economic Growth. University of Economics and Business Administration (39-45 Althanstrasse, A-1090 Vienne. Tél.: (43-1) 313364135 - fax: 31336758 - Courriel: europafragen@wu-wien.ac.at). Collection "Research Institute for European Affairs Working Papers", n° 49. 2003, 36 p., 7,20 euros.
Même si la littérature consacrée au secteur financier et au développement économique est en pleine expansion, un domaine reste toutefois peu exploré, à savoir celui des marchés obligataires. Cette publication de l'Université de Vienne vise à combler ce vide. Le coeur de ce projet de recherche macro-économique est l'analyse empirique de la contribution du secteur financier à la vraie croissance économique. A partir de grandes théories et d'une sélection concise d'études du secteur financier, les auteurs présentent l'évidence d'une relation entre les marchés obligataires et la croissance économique réelle dans l'Europe des Quinze, aux Etats-Unis, au Japon, en Suisse et en Norvège. (MLJ)
*** RDT info. DG Recherche ( ML DG 1201, Boîte postale 2201, L-1022 Luxembourg. Tél.: (32-2) 2959971 - fax: 2958220 - Courriel: research@cece.eu.int- Internet: http://www.europa.eu.int/comm/research/rtdinfo/ rtd-adrf.html ). Mai 2003, n° 37, 40 p..
Le dossier du mois est consacré à la sécurité routière, domaine où la recherche est très sollicitée, de l'anatomie à la physique des matériaux en passant par l'électronique. Le dossier reprend notamment les efforts entrepris dans l'amélioration des crash-tests et des systèmes d'intelligence automobile. D'autres sujets tels que le développement de souches végétales et animales adaptées aux besoins des pays du sud ou la lutte contre la résistance microbienne sont également abordés. Des contacts et des liens utiles sont proposés pour chaque sujet.
*** Références statistiques. Eurostat (Internet: http://www.europa.eu.int/comm/eurostat ). 2003, n° 1, 12 p..
Cette note d'information présente les services proposés par Eurostat ainsi que le catalogue de ses nouvelles publications. Il s'agit de la toute première édition.
*** Revue du marché commun et de l'Union européenne. Editions techniques et économiques (3 rue Soufflot, F-75005 Paris. Tél.: (33-1) 55426130 - Fax.: 55426139 - Internet: http://www.editecom.com - Courriel: editecom@starnet.fr). Juin 2003, n° 469, 61 p. Abonnement: 169 euros.
Dans cette édition, Noëlle Lenoir, ministre française déléguée aux affaires européennes, se penche sur la future Constitution européenne et ses capacités à pallier certaines imperfections de l'espace pénal européen. Parmi les autres sujets abordés dans ce numéro, on retrouve les suivants: les implications du concept de "Zéro-mort" au sein de la PESC, l'état du principe de subsidiarité, dix ans après le traité de Maastricht, les OPA communautaires ou encore la réforme de la Banque centrale .
*** Télémaque. Ecole supérieure de journalisme de Lille (50 rue Gauthier-de-Châtillon, F-59046 Lille Cedex. Internet: http://www.esj-lille.fr ). Mai 2003, n° 1, 96 p., 5 euros. Supplément aux "Cahiers du journalisme", n°12, octobre 2003.
Rédigée et réalisée par les élèves de l'école de journalisme de Lille, cette revue se penche sur "les autres visages de l'Europe, de la Guyane à l'Estonie à la rencontre des identités minoritaires". Souvent amers, parfois doux, les articles nous font voyager à travers le continent et sa part d'histoire à la rencontre de personnages et de peuples qui racontent une Europe mal connue.
*** Europe Infos. Office catholique d'information et d'initiative pour l'Europe (42 rue Stévin, B-1000 Bruxelles. Tél.: (32-2) 2350510 - fax: 2303334 - Courriel: europeinfos@comece.org). Juin 2003, n° 50, 12 p., abonnement: 20 euros.
Europe Infos passe à la loupe les travaux de la Convention consacrés à "la place des Eglises dans la future Union" et sur la mise en place d'un président du Conseil européen. Pierre de Charenteney, le rédacteur en chef qui annonce d'ailleurs son départ, insiste sur la nécessité "d'écouter la raison" pour continuer à faire avancer l'intégration européenne, l'inspiration des pères fondateurs ayant tiédi. Cette édition consacre également des articles à la question des Balkans, aux rapports de l'Europe avec ses voisins ou encore à la rencontre des Eglises européennes en Norvège.
*** Paneuropa Intern. Paneuropa-Union Deutschland (17 Dachauer Strasse, D-80335 München. Tél.: (49-89) 554683 - fax: 594768). Mai 2003, n° 6, 4 p. Abonnement: 95 euros.
Paneuropa rappelle avec émotion la répression sanglante de la manifestation des travailleurs est berlinois par les troupes soviétiques, le 17 juin 1953. Vous trouverez également dans ces pages des papiers sur le souhait exprimé par la Grèce de voir la Croatie intégrer l'Union vers 2007, le renforcement des liens paneuropéens et la question des frontières européennes.
Revues en bref
*** Art.88-4 de la constitution. Délégation pour l'Union européenne de l'Assemblée nationale. n°866, juin 2003, Paris. Ce rapport présente tous les textes européens qui ont été soumis à la délégation pour l'Union européenne de l'Assemblée nationale française du 15 mars au 16 mai. *** NASDAQ. BPL Business Media. Juillet- Août 2003, New York. L'actualité de certaines compagnies cotées au NASDAQ…***Annual report 2002. World Savings Banks Institute. Il s'agit du rapport annuel auquel ont été ajoutés la déclaration de Madrid ainsi qu'un répertoire des membres sur cd-rom.