Dans une analyse publiée mercredi 12 juin par le groupe de réflexion Bruegel, Lucrezia Reichlin, chercheuse non résidente, et Jeromin Zettelmeyer, directeur, estiment que la Banque centrale européenne (BCE) est confrontée à trois défis majeurs.
Premièrement, mener la politique monétaire dans un contexte budgétaire plus strict. Ensuite, conduire la politique monétaire en présence d'un risque persistant de fragmentation de la zone euro. Enfin, adapter sa stratégie monétaire à un environnement marqué par une volatilité de l'inflation, tirée par des chocs d'offres, mais également à des changements structurels de l'économie, du côté de l'offre.
Les auteurs offrent des pistes d’ajustements stratégiques, qui incluent notamment l’établissement d'un cadre pour un ciblage plus flexible de l'inflation, où l'horizon temporel pour atteindre l'objectif de stabilité des prix prendrait mieux en compte l’impact sur les objectifs secondaires (croissance, emploi, environnement... - NDLR).
En raison des évolutions structurelles et des chocs économiques, ils suggèrent également de réviser l'objectif numérique d’inflation de manière régulière, suivant un calendrier préétabli.
Enfin, les auteurs estiment qu’une meilleure coordination entre les autorités fiscales et/ou un budget européen plus important seraient utiles.
Plus d'informations : https://aeur.eu/f/cn3 (Émilie Vanderhulst)