Le forum de haut niveau sur l’Union des marchés de capitaux (UMC), mis en place par la Commission européenne en octobre dernier (EUROPE 12346/26), devrait publier la semaine prochaine son rapport intérimaire, avant de rendre ses recommandations politiques finales d’ici fin mai 2020.
Selon le projet de texte, obtenu par EUROPE, il ne faut pas s’attendre à une liste d’actions concrètes, mais plutôt à une présentation de la « nouvelle vision » de l’UMC qui guidera les travaux futurs du forum.
Le projet de rapport commence par identifier les défis qui appellent une action immédiate pour soutenir le développement des marchés de capitaux. Il souligne que l'UMC doit renforcer sa résilience grâce à une structure financière plus saine, favoriser la compétitivité et la croissance économiques en fournissant des sources de financement plus adéquates pour l'innovation ainsi que promouvoir la transition de l'économie en canalisant les investissements privés vers des objectifs plus durables.
Le texte attache une attention particulière aux besoins des citoyens. Il liste les manières dont l'UMC peut y répondre, par exemple en assurant un revenu de retraite adéquat, en leur permettant de prendre des décisions d'investissement éclairées ou encore en créant un écosystème qui favorise l'esprit d'entreprise.
« Pour montrer la voie au niveau mondial, l'UE doit se réinventer pour devenir un marché plus attrayant pour les entreprises et les investisseurs, pour concurrencer avec succès les pays tiers et pour continuer à fixer l'agenda mondial », peut-on lire.
Pour atteindre cet objectif, le projet de rapport recommande aux États membres de parler d’une seule voix sur la scène mondiale, de développer le rôle international de l’euro et de jouer un rôle de premier plan dans les investissements durables.
Trois catégories de mesures
Pour compléter l'UMC, le forum estime qu'un « ensemble complet de mesures » doit être proposé et mis en œuvre par « une approche progressive ».
Selon le projet de rapport, ces mesures peuvent être classées en trois catégories en fonction de leur nature. Il y a tout d'abord les mesures qui doivent être harmonisées pour être efficaces et garantir aux citoyens et aux entreprises l'égalité d'accès aux marchés des capitaux et l'égalité des chances qui en découlent, indépendamment du lieu ou de la nationalité.
Viennent ensuite les mesures qui peuvent favoriser une concurrence plus saine entre les opérateurs du marché. Le renforcement de la compétitivité de l'Europe nécessitera de repenser l'architecture des marchés des capitaux. Et cela nécessitera à son tour des changements structurels susceptibles d'influencer le comportement et les modèles d'entreprise des acteurs du marché, préviennent les membres du forum.
Enfin, la dernière catégorie de mesures regroupe celles qui sont susceptibles de répondre aux changements sociétaux, comme les évolutions climatiques et technologiques. (Marion Fontana)