Bruxelles, 07/05/2009 (Agence Europe) - La Banque centrale européenne (BCE) a décidé, jeudi 7 mai, de baisser, à partir du 13 mai, le taux d'intérêt appliqué aux opérations principales de refinancement de 25 points de base, qui passe à 1%. Elle a en revanche maintenu inchangé le taux de la facilité de dépôt à 0,25% et diminué de 50 points de base celui de la facilité de prêt marginal, qui s'établira à 1,75%. La BCE a aussi franchit un nouveau pallier, en décidant de mesures « non conventionnelles » sans précédent en vue d'approvisionner les marchés en liquidités et inciter les banques à répercuter les baisses de taux aux ménages et aux entreprises. Toutes ces décisions ont été prises à l'unanimité par le Conseil des gouverneurs, a précisé son président, Jean-Claude Trichet, à l'issue de la réunion. Les décisions de politique monétaire se répercuteront petit à petit dans l'économie, mais une fois que l'environnement macro-économique se sera amélioré, les mesures prises pourront être rapidement levées et les liquidités fournies pourront être absorbées, a-t-il prévenu.
Les faibles pressions inflationnistes expliquent cette baisse attendue des taux qui n'est peut-être toujours pas la dernière. Les données économiques et enquêtes « suggèrent des signes d'une stabilisation à des niveaux très bas, après un premier trimestre qui a été nettement plus faible que prévu », a expliqué M Trichet. Cette détérioration appelle une révision à la baisse des prévisions des services de la BCE, qui seront dévoilées en juin et se rapprocheront de celles de la Commission européenne, a laissé entendre M. Trichet. Selon lui, « l'économie mondiale, y compris la zone euro, connaît encore une grave récession, avec la perspective que la demande extérieure comme intérieure reste très faible en 2009 avant de reprendre progressivement dans le courant de 2010 ». Dans le même temps, les données disponibles concernant l'inflation montrent que l'évolution du niveau général des prix devrait rester conforme à l'objectif de stabilité des prix défini par la BCE, y compris en 2010. La réduction des pressions inflationnistes pourrait même être plus large que prévu (donc aller au-delà de la baisse des prix des matières premières et de l'énergie constatée jusqu'à présent), explique M. Trichet. En raison d'effets de base résultant des mouvements passés des prix de l'énergie, il s'attend à ce que les taux d'inflation annuels restent à des niveaux négatifs pour quelques mois vers le milieu de l'année, avant d'augmenter à nouveau.
En plus de son action sur les taux d'intérêt, la BCE a innové en ajoutant de nouvelles mesures à son approche de soutien renforcé au crédit. Elle a notamment décidé de réaliser des opérations de refinancement à plus long terme (leur échéance est portée à 12 mois contre 6 mois actuellement), qui seront annoncées le 23 juin prochain. Leur taux sera celui du taux principal de refinancement en vigueur à ce moment et dépend donc encore de la prochaine réunion du Conseil des gouverneurs à ce sujet, le 4 juin. Interrogé par la presse sur une éventuelle nouvelle baisse des taux, M. Trichet a laissé toutes les options ouvertes, en précisant: « Nous n'avons pas décidé aujourd'hui que le niveau actuel de nos taux était le plus bas possible ».
La BCE a en outre pris la décision de principe de mener des opérations de rachat de « covered bonds » en euros (des obligations sécurisées, en particulier par des créances hypothécaires ou des créances de collectivités publiques). Les détails techniques de ces rachats de titres de créances seront précisés à l'issue de la réunion du 4 juin, a indiqué M. Trichet, qui prévoit des achats de ce type d'actifs de l'ordre de 60 milliards d'euros. La BCE suit donc la Bank of England et la Federal Reserve américaine sur la voie de mesures d' « assouplissement quantitatif ».
Elle a par ailleurs indiqué que la Banque européenne d'investissement (BEI) deviendra une contrepartie éligible à compter du 8 juillet. La BEI aura ainsi accès aux financements de la BCE en prenant part aux opérations « open market » de l'Eurosystème. (A.B.)