Les 16 chambres centrales de compensation (CCP) agréées dans l’Union européenne – y compris les 3 CCP britanniques – sont résilientes face à des chocs extrêmes sur les marchés, d’après les résultats du troisième ‘stress test’ de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), publiés lundi 13 juillet.
Comme pour le second exercice (EUROPE 11953/9), le test de résistance s’est focalisé sur l’évaluation des risques de crédit et de liquidité, mais aussi, cette fois-ci, sur le risque de concentration, afin d’évaluer les pertes qui peuvent survenir lors de la liquidation de positions concentrées.
Le test de résistance sur le risque de crédit a mis en évidence des différences de résilience entre les CCP, bien qu'aucun risque systémique n'ait été identifié. De même, la simulation de crise de liquidité a montré la résilience des CCP de l'UE dans les scénarios envisagés et n'a révélé aucun risque systémique, a estimé l'ESMA.
Quant au nouveau volet portant sur le risque de concentration, il a mis en évidence la nécessité pour les CCP de l'UE de comptabiliser avec précision le coût de liquidation dans leur cadre de risque.
« Le troisième test de résistance des CCP dans l'UE, effectué par l'ESMA, a révélé que, globalement, les CCP sont capables de résister à des chocs sévères en cas de chocs communs et de défaillances simultanées. Cette résistance a également été démontrée lors de l'impact inattendu et sans précédent de la pandémie de Covid-19 sur le système financier mondial », s'est félicité Steven Maijoor, le président de l’ESMA.
En effet, les CCP sont restées résilientes face à la crise, malgré la volatilité accrue du marché et le risque opérationnel, rappelle l'ESMA. Selon l'autorité, les scénarios à la lumière desquels les CCP ont été testées lors de cet exercice étaient d'ailleurs globalement aussi pessimistes que la situation observée sur les marchés pendant la pandémie.
Voir les résultats : https://bit.ly/32bRXrJ (Marion Fontana)