L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié, lundi 3 juillet, un rapport dans lequel elle estime que les mécanismes de gestion qui visent à prévenir plus efficacement les fluctuations excessives des prix des produits dérivés sur l’énergie, dans le cadre du règlement relatif au renforcement de la coordination des achats de gaz à des références de prix fiables, ont été mis en place de manière adéquate.
L’ESMA, qui a pour rôle de coordonner la mise en œuvre des mécanismes de gestion de la volatilité intra-journalière sur base des rapports que lui soumettent les autorités compétentes, précise toutefois que l'évaluation qu’elle a réalisée a été menée lors d’une période « sans preuve d'épisodes de volatilité prolongée affectant le commerce des produits dérivés de matières premières énergétiques ».
En outre, le régulateur et superviseur des marchés financiers de l’UE a aussi analysé le fonctionnement des mécanismes de gestion de la volatilité intra-journalière par rapport aux coupe-circuits existants dans le cadre de 'MiFID II' (EUROPE 13212/14). Ces derniers doivent permettre de suspendre ou de limiter temporairement les transactions en cas de fluctuations soudaines et inattendues des prix.
Sur ce point, l’ESMA a constaté que des « défis pratiques » existaient en matière de mise en œuvre, notamment lorsqu’il s’agit de plateformes de négociations illiquides. En outre, l’ESMA a indiqué qu’elle publierait des orientations supplémentaires lors du second semestre 2023 afin d’assurer la mise en œuvre et l’application des coupe-circuits. (Thomas Mangin)