Les dix-neuf ministres des Finances des pays de la zone euro feront le point, vendredi 11 septembre à Brdo pri Kranju (Slovénie), sur la situation économique. Ils évoqueront aussi l'impact de la pandémie de Covid-19 sur la convergence socioéconomique au sein de la zone monétaire et la solvabilité des entreprises.
L'Eurogroupe devrait se réjouir que la reprise économique soit plus forte que prévu à la faveur notamment des campagnes de vaccination contre la Covid-19. Selon l'Office statistique de l'UE, la croissance du PIB a été de 2,2% au niveau de la zone euro au deuxième trimestre, après une chute de 0,3% au premier trimestre.
L'Eurozone devrait retrouver son niveau de production de richesses d'avant-crise « d'ici à fin 2021 », soit un trimestre plus tôt qu'envisagé par la Commission, a noté cette source européenne, mercredi 8 septembre.
Cette embellie se matérialise aussi par une poussée de l'inflation, évaluée à hauteur de 3,0% pour le mois d'août et sur laquelle se penchera le Conseil des gouverneurs de la BCE ce jeudi.
La vigilance reste néanmoins de mise en raison des incertitudes persistantes liées à la pandémie. Alors que les Dix-neuf préparent déjà leur projet de budget nationaux pour 2022, le gel des règles budgétaires européennes demeurera en place jusqu'à fin 2022.
« Il est trop tard pour modifier les orientations » sur lesquelles les gouvernements bâtissent leur projet de budget, a en effet indiqué cette source.
D'ici à fin 2021, la Commission devrait relancer la réflexion sur la réforme du Pacte de stabilité et de croissance. L'Eurogroupe est prêt à s'impliquer dans cette discussion en espérant qu'un gouvernement allemand sera en place rapidement après les élections législatives du 26 septembre. Mais il est trop tôt pour dire dans quelles directions cette discussion ira et si elle sera finalisée lorsque la clause dérogatoire générale du Pacte sera désactivée fin 2022.
« Aujourd'hui, nous en sommes à l'échange d'idées. les travaux pratiques commenceront plus tard, une fois que la Commission aura fait des propositions », a indiqué une source de Bercy.
Ont été invitées à participer à cette discussion la directrice du centre ECDC, Andrea Ammon, et la présidente de la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, Irene Tinagli.
Convergence. Les ministres débatteront par ailleurs de l'impact de la pandémie sur la convergence au sein de la zone euro en termes de revenus, d'alignement du cycle économique et de considérations structurelles comme la robustesse des institutions publiques.
C'est important pour asseoir « la légitimité » de la monnaie unique, a indiqué la source européenne.
Dans une note servant de base à cette discussion, la Commission européenne note que la convergence au sein de l'union économique et monétaire est un processus de longue haleine. Selon elle, le Plan de relance européen Next Generation EU est un outil clé pour affronter les risques de divergences entre États membres que la pandémie a tendance à accentuer. C'est la raison pour laquelle la répartition des moyens financiers de ce plan bénéficie en premier lieu aux pays, comme l'Italie et l'Espagne, ayant le plus souffert au début de la pandémie. Et la mise en œuvre de la stratégie de reprise économique qu'implique Next Generation EU, focalisée sur les réformes et les investissements, sera « cruciale » pour stimuler la convergence, estime la Commission.
Voir la note de la Commission : https://bit.ly/3l3qzEb
D'autres projets structurants, tels que l'Union bancaire et l'Union des marchés de capitaux, sont de nature à favoriser la convergence au sein de l'Union monétaire. Là encore, les avancées attendues sur l'Union bancaire dépendront du délai nécessaire à la formation d'un gouvernement allemand, sans oublier les élections présidentielles françaises du printemps 2022.
Solvabilité. Enfin, l'Eurogroupe reprendra ses discussions sur la solvabilité des entreprises, alors que la pandémie n'a pas entraîné à ce stade la vague de faillites initialement envisagée, même si celles-ci sont réelles.
C'est la preuve que les mesures budgétaires d'urgence ont été « globalement couronnées de succès », a estimé la source européenne. Ceci dit, « ce n'est pas le moment de crier victoire », a-t-elle ajouté, préconisant une transition vers des soutiens ciblés aux entreprises solvables en difficulté. Selon elle, un consensus existe parmi les ministres sur la nécessité de lever progressivement les mesures d'urgence introduites au déclenchement de la pandémie au printemps 2020.
Euro numérique. À noter que la BCE présentera aux ministres sa décision de mener une étude de faisabilité sur la création d'un euro numérique à l'horizon 2026 (EUROPE 12762/17). (Mathieu Bion)