L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a publié, le 18 novembre, son rapport préliminaire sur le système d’échange de quotas d’émission (ETS) de l’Union européenne – le marché européen du carbone –, répondant ainsi à une demande de la Commission européenne dans le cadre de la lutte contre la hausse des prix de l’énergie.
Face à la demande pressante de certains États membres selon lesquels la spéculation sur le marché carbone contribue à pousser les prix de l’énergie vers le haut, la Commission européenne avait chargé l’AEMF d’examiner l’existence d’éventuels comportements commerciaux anticoncurrentiels de la part des acteurs du système ETS (EUROPE 12811/1).
Le rapport préliminaire de l’agence fournit ainsi une analyse de l’évolution et de la volatilité des prix des quotas d’émission européens (EUA) et des produits dérivés.
Il montre notamment que le nombre de contreparties détenant une position sur les contrats à terme EUA a eu tendance à augmenter depuis 2018 dans toutes les catégories de contreparties, dans des proportions relativement homogènes, conformément à l’expansion observée du système ETS.
Les positions ouvertes sont, dans une large mesure et de manière presque égale, détenues par des entreprises d’investissement/établissements de crédit (40 à 47% selon la période considérée) et par des contreparties non financières (45 à 50%). Le pourcentage restant de positions ouvertes, détenues par des fonds d’investissement et d’autres contreparties financières, reste quant à lui relativement faible (aux alentours de 8%).
En outre, le rapport souligne que la répartition des positions ouvertes entre les différentes catégories de contreparties ne semble pas avoir changé de manière significative depuis 2018 et est globalement conforme au fonctionnement attendu du marché.
L’AEMF remettra son rapport final à la Commission au début de l’année prochaine.
Voir le rapport : https://bit.ly/32dO0oi (Damien Genicot)