Bruxelles, 02/12/2010 (Agence Europe) - La Banque centrale européenne (BCE) a décidé, jeudi 2 décembre, de maintenir ses mesures non conventionnelles de refinancement bancaire au moins jusqu'à avril 2011. L'institution européenne continuera à acheter des titres de dette souveraine de pays de la zone euro mais elle n'a pas annoncé de mesures de grande ampleur dans ce domaine. Une initiative qui aurait été de nature à favoriser un véritable retour au calme sur les marchés, selon les observateurs. Les taux demeurent inchangés.
Le Conseil des gouverneurs a décidé de maintenir le dispositif encore en place pour approvisionner les marchés en liquidités afin de soutenir les banques éprouvant des difficultés à se refinancer directement sur les marchés interbancaires. Les allocations de liquidités - de façon illimitée, à taux fixe et pour des durées allant d'une semaine à trois mois - se poursuivront au cours du premier trimestre 2011. La BCE avait déjà retiré de telles allocations pour des durées plus longues. Ces mesures demeurent « temporaires par nature », a déclaré le président de la Banque centrale européenne, mais nous devons agir de manière « appropriée » par rapport à ce que nous observons en l'absence d'un retour à des conditions normales sur les marchés. Quant au « Securities market programme » (SMP) qui permet à la BCE d'acheter des titres de dette souveraine, ce programme « suit son court », a fait savoir M. Trichet. Depuis mai, la BCE a acheté des titres de dette pour une valeur de 67 milliards d'euros. La semaine dernière, elle en a acquis pour une valeur de 1,35 milliard d'euros, une part importante de ces titres étant apparemment d'origine irlandaise et portugaise.
La décision de maintenir les opérations de refinancement est consensuelle tandis que celle sur l'achat des titres de dette souveraine a été prise « à une majorité écrasante », a aussi indiqué M. Trichet.
Taux inchangés. La BCE a par ailleurs décidé de maintenir ses taux inchangés. Le taux d'intérêt des opérations principales de refinancement ainsi que ceux de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt resteront donc à leur niveau actuel, à respectivement 1%, 1,75% et 0,25%.
Quelques jours après la Commission européenne (EUROPE n° 10266), la Banque de Francfort a dévoilé ses nouvelles prévisions macro-économiques pour l'Eurozone. La croissance du PIB de la zone devrait être comprise dans une fourchette allant de 1,6% à 1,8% en 2010, de 0,7% à 2,1% en 2011 et de 0,6% à 2,8% en 2012. Pour l'inflation, les fourchettes retenues sont les suivantes: de 1,5% à 1,7% en 2010, de 1,3% à 2,3% en 2011 et de 0,7% à 2,3% en 2012. Le président de la BCE a relevé que le rythme de la reprise était maintenu, grâce notamment à un soutien croissant de la demande interne. Comme il l'avait dit aux eurodéputés deux jours plus tôt (EUROPE n° 10267), il a estimé que la réalité de la reprise dans la zone euro était mal perçue.
Situation budgétaire. La situation budgétaire est certes « plus favorable » que prévu dans certains pays de la zone euro, mais « les inquiétudes demeurent très grandes » dans ce domaine pour d'autres États membres et ces inquiétudes « ont eu des répercussions sur l'ensemble de la zone euro », a reconnu M. Trichet. Interrogé sur les cas espagnols, irlandais et portugais, il a estimé que « tous les pays sans exception » devaient détailler le plus précisément possible les mesures qu'ils prennent pour restaurer « la crédibilité » des objectifs de consolidation budgétaire qu'ils se sont eux-mêmes fixés. L'Espagne a dévoilé hier de nouvelles mesures visant à favoriser l'investissement. Parmi ces mesures, accueillies favorablement par la Commission, figurent la fin d'une allocation exceptionnelle de 426 euros pour les chômeurs en fin de droit, la baisse de l'impôt pour les PME, des mesures de privatisation dans les secteurs du transport et des jeux d'argent. (M.B.)