Bruxelles, 04/05/2007 (Agence Europe) - Les ministres des Finances de l'UE adopteront mardi 8 mai des conclusions très prudentes sur les fonds spéculatifs (« hedge funds »). L'hypothèse chère à la Présidence allemande de mettre sur pied un code de conduite volontaire à l'initiative de l'industrie n'a pas été reprise dans le projet de conclusions que le Conseil Ecofin devrait entériner sans modification. Sans appeler au lancement d'une initiative concrète, les ministres devraient se contenter simplement d'appeler les parties prenantes à la vigilance et souligner « la nécessité d'avoir une meilleure connaissance » des fonds spéculatifs. Ces conclusions serviront de base aux discussions qu'auront mi-mai à Potsdam (Allemagne) les ministres des Finances des huit pays les plus industrialisés (G8 Finances).
Le Conseil Ecofin devrait constater que « les fonds spéculatifs ont contribué sensiblement a stimuler l'efficacité du système financier » mais aussi attirer l'attention sur les risques « systémiques et opérationnels » potentiels associés aux activités de ces fonds. Il rappellera que « les créanciers, les investisseurs et les autorités doivent rester vigilants » et évaluer convenablement ces risques. Pour ce faire, l'approche dite de « surveillance indirecte » actuellement en vigueur doit continuer. Elle se caractérise par une surveillance étroite de l'exposition des banques aux fonds spéculatifs et par l'amélioration croissante des systèmes de gestion des risques mis en place par les établissements de crédit. En outre, les créanciers et les investisseurs devraient « examiner si le degré actuel de transparence des activités des fonds spéculatifs est suffisant ».
Par ailleurs, les ministres noteront que « des préoccupations ont été exprimées au sujet de la distribution au détail croissante des produits de fonds spéculatifs dans certains États membres ». Ils devraient donc inviter la Commission à peser le pour et le contre de la mise sur pied d'« un marché unique pour le secteur non harmonisé des fonds axés sur la clientèle de détail, ce qui pourrait inclure certains fonds de fonds spéculatifs ». L'industrie des « hedge funds » - qui gère des actifs supérieurs à 1000 milliards d'euros - est caractérisée notamment par son activisme actionnarial qui bouscule les stratégies des établissements financiers cotés. Le fonds spéculatif britannique TCI est par exemple à l'origine de la bataille boursière en cours pour le rachat de la première banque néerlandaise ABN Amro (voir EUROPE n° 9416). (mb)