La quinzaine de chambres centrales de compensation (CCP) établies dans l'Union européenne, ou d'importance systémique (Tier 2 CCPs) établies dans des pays tiers, sont résilientes face aux risques de crédit, de concentration et opérationnels, selon le test de résistance de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), dont les résultats ont été publiés mardi 5 juillet.
Les CCP sont restées globalement résilientes malgré la volatilité accrue des marchés à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie, est-il précisé dans le rapport du quatrième exercice de simulation de crise.
Toutefois, le 'stress test' a mis en évidence des domaines dans lesquels certaines CCP pourraient avoir besoin de renforcer leur cadre de gestion des risques, ou dans lesquels des travaux de surveillance supplémentaires devraient être prioritaires, notamment face aux risques de concentration et opérationnels.
Les chambres de compensation disposent de tampons suffisants pour faire face à des évolutions défavorables du marché, mais des écarts ont été identifiés entre les tampons nécessaires et disponibles pour la gestion des risques de concentration dans certaines CCP, en particulier sur les marchés de dérivés de matières premières.
Concernant le risque opérationnel, des différences en termes de sources de risque, d'exposition et d'outils d'atténuation ont été observées entre les CCP et doivent être évaluées plus en détail sur une base individuelle avant de formuler d'éventuelles recommandations, indique l'autorité européenne.
Pour lire le rapport du test en anglais : https://aeur.eu/f/2hu (Anne Damiani)