La Fédération européenne des épargnants et usagers des services financiers (BETTER FINANCE) a présenté, jeudi 20 juin, sa dernière étude sur la corrélation entre coûts et performances des fonds d’investissement de détail dans l'Union européenne, selon laquelle « plus vous payez [en frais], moins vous êtes susceptible de percevoir [de rendement] ».
En 2017, les frais moyens pour la gestion des fonds d’investissement de détail ont été quatre fois supérieurs au sein de l’UE par rapport aux États-Unis, en raison notamment de la fragmentation du marché européen.
Partant de ce constat, BETTER FINANCE s’est penchée plus spécifiquement sur l’ampleur de l’incidence des frais sur les performances des fonds.
L’étude se veut unique, car elle se penche sur les actions existantes sur le marché pendant les 10 dernières années (jusqu’à fin 2017) et comprend non seulement les organismes de placements collectifs en valeurs mobilières (OPCVM), mais aussi les fonds d'investissement alternatifs. Ainsi, 2086 fonds sont passés au crible en France, au Luxembourg et en Belgique.
Globalement, au cours des cinq dernières années, 70% des fonds ont sous-performé, selon BETTER FINANCE. L’étude montre que les fonds dont les frais s’élèvent à plus de 3% enregistrent des performances quatre fois moindres en comparaison avec ceux dont les frais sont de 0,5% ou moins.
Tout compte fait, les investisseurs auraient seulement eu 1 à 3,7% de chances de choisir un produit dépassant son indice de référence (‘benchmark’) au cours de la période, a déploré Guillaume Prache, directeur général de la fédération.
Il est donc important pour les consommateurs de « savoir comment choisir un bon fonds d’investissement », a souligné le professeur Jan Šebo, membre du comité scientifique ayant piloté l’étude avec le chercheur Stefan Voicu.
Forte de ce constat, BETTER FINANCE émet une série de recommandations pour améliorer la qualité de l’information aux consommateurs.
Afin d’améliorer la compréhension des investisseurs vis-à-vis des performances, le document d’informations clés élaboré pour chaque produit d'investissement de détail (PRIIPs) devrait notamment reprendre les coûts réels encourus des fonds et intégrer les performances passées.
Les conseils biaisés à destination des investisseurs – conséquence du modèle prédominant de rémunération à la commission des distributeurs de fonds – devraient être prohibés, et les fonds à faible coût promus. Une simplification et rationalisation des gammes de produits face à un marché des fonds mutuels fragmenté dans l’UE est aussi suggérée.
Finalement, BETTER FINANCE recommande d’accroître les connaissances financières des investisseurs et des distributeurs. Il est notamment proposé de rendre accessible des comparaisons objectives incluant les performances passées de ces produits via un outil internet indépendant.
Jeudi, l'organisation européenne a, par ailleurs, présenté son nouveau comité scientifique composé d’experts académiques visant à « maximiser la qualité de leur travail » en tant que structure de recherche et de conseil indépendante.
Pour consulter l’étude : http://bit.ly/2RpHLnY (Martin Molko – stagiaire)