Bruxelles, 29/08/2001 (Agence Europe) - La hausse en glissement annuel de la masse monétaire M3 (indicateur avancé de l'inflation) de la zone euro a augmenté en juillet, à 6,4%, contre une progression de 6,1% un mois plus tôt, a annoncé, mardi, la Banque centrale européenne (BCE). La confirmation de l'accélération récente de l'indicateur M 3 (qui porte sur l'argent liquide, les comptes à vue et les placements à court terme) est un des arguments que le Conseil des gouverneurs de la BCE, qui se réunira ce jeudi, pourrait utiliser pour justifier le maintien du taux directeur, malgré la décrue amorcée du taux d'inflation et le ralentissement de l'économie en Europe.
Ce chiffre est supérieur aux attentes des analystes qui tablaient en moyenne sur une progression en glissement annuel de 6,1% ou 6,2%. La moyenne des taux annuels de croissance de M3 couvrant la période mai-juillet, considérée comme plus fiable par la BCE, s'est établie à 5,9% contre 5,3% durant la période avril-juin, soit là encore davantage que ce que prévoyaient les analystes dans leur consensus (5,8%). Dans les deux cas, le rythme de progression de M3, un indicateur avancé d'inflation, reste nettement supérieur à la valeur de référence (4,5%) (fixée par l'institut d'émission de Francfort) considérée comme un maximum toléré. Par ailleurs, la croissance des crédits accordés au secteur privé a de nouveau légèrement ralenti, à 8,2%, contre 8,4% en juin.
Dans un communiqué, la BCE a toutefois tenu à relativiser la poussée de l'agrégat monétaire en juillet. Elle a fait valoir que la hausse reflétait sans doute « la récente faiblesse des marchés boursiers » qui pousse les investisseurs à arbitrer en faveur de placements à court terme. L'institut d'émission a aussi réaffirmé que les chiffres de M3 étaient affectés par une distorsion liée à l'inclusion injustifiée, dans les statistiques, de certains actifs monétaires détenus par des non-résidents de la zone euro. Elle a souligné que cette distorsion devrait atteindre 0,75 point de pourcentage. Cela ramènerait ainsi le rythme de croissance de M3 en juillet à 5,65% et la moyenne trimestrielle à 5,15%. Un niveau toutefois encore nettement supérieur à la valeur de référence de la BCE.