L’Autorité européenne des marchés financiers ('ESMA') a publié, mardi 9 juillet, les résultats d’un cinquième test de résistance (‘stress test’) des contreparties centrales ('CCP') de l’Union européenne et de contreparties centrales de niveau 2 (‘Tier 2 TC-CCPs’), c’est-à-dire non membres de l’UE, mais ayant des implications sur les marchés financiers de l’UE.
L’étude a permis d’évaluer les risques de crédit, de concentration et de liquidité auxquels ces garde-fous financiers sont exposés, incluant pour la première fois une analyse « exploratoire » de leur exposition au risque climatique. Elle offre ainsi un aperçu de la robustesse du paysage européen en cas de crises.
« Le test a confirmé la résilience globale du paysage européen de la compensation face à des scénarios de stress sévères en matière de crédit et de liquidité. Cependant, nous avons encore identifié des domaines dans lesquels certaines contreparties centrales pourraient avoir besoin de renforcer leurs cadres de gestion des risques ou dans lesquels des travaux de supervision supplémentaires devraient être prioritaires, y compris sur la modélisation de la concentration », a conclu mardi Klaus Löber, président du comité de surveillance des CCP.
Selon l'ESMA, certaines lacunes persistent dans la gestion du risque de concentration par les CCP, notamment pour les positions de dérivés de matières premières. Concernant le risque climatique, leur exposition dépend fortement de la vulnérabilité des marchés qu'elles compensent, notamment ceux des matières premières et de l'énergie.
Voir le rapport de l'ESMA : https://aeur.eu/f/czd (Bernard Denuit)