Bruxelles, 25/04/2014 (Agence Europe) - Le président de la Banque centrale européenne (BCE), l'Italien Mario Draghi, a indiqué, jeudi 24 avril, depuis Amsterdam, que l'institution de Francfort pourrait « s'engager dans un programme d'assouplissement quantitatif portant sur une large gamme d'actifs, si les perspectives d'inflation dans la zone euro se dégradaient ». Il a précisé que le Conseil des gouverneurs était unanimement prêt à utiliser des mesures conventionnelles ou non conventionnelles pour aborder le risque d'une période prolongée d'inflation faible. Le niveau des prix s'est en effet inscrit à 0,7% en février et à 0,5% en mars, soit bien en deça de l'objectif de la BCE, qui est de maintenir le niveau d'inflation sous, mais proche de 2%. Trois facteurs pourraient déclencher l'action de l'institution dirigée par M. Draghi. En premier lieu, une dégradation des perspectives d'inflation à moyen terme. En cas de « tensions injustifiées » sur le marché obligataire, l'institution pourrait avoir recours à un « resserrement supplémentaire de la fourchette des taux d'intérêt incluant un taux de dépôt négatif ». Ensuite, si la BCE a toujours maintenu que le niveau de l'euro n'était pas un objectif en soi, le taux de change « est un facteur de plus en plus important de notre évaluation des perspectives de stabilité des prix ». Enfin, en cas de détérioration de la transmission de la politique monétaire de la BCE, elle pourrait riposter via « une opération de refinancement à plus long terme visant à encourager le crédit bancaire par un programme d'achat d'ABS », soit des titres adossés à des actifs.
Un programme de rachat d'actifs devrait en outre « certainement prendre en compte l'hétérogénéité, la fragmentation (…) du système de la zone euro, si cela est pertinent pour l'efficacité » dudit programme, a précisé M. Draghi. (EL)